Australia: Pertumbuhan PDB Tahun Kemungkinan Sebesar 1,6% – NAB

Analis di National Australia Bank (NAB) menunjukkan bahwa mereka menjadi semakin khawatir tentang momentum jangka pendek dalam pertumbuhan permintaan swasta untuk ekonomi Australia. 

Kutipan Utama

“Kami mengetahui penjualan ritel turun di Q3 dan data internal kami menunjukkan pengeluaran konsumsi sektor jasa yang sangat lemah. Data internal kami juga terus menunjukkan pengembalian pajak terutama digunakan untuk memperbaiki neraca rumah tangga dengan membayar utang. Sementara itu investasi dalam perumahan terus turun secara substansial dan investasi sektor swasta menunjukkan kelemahan yang mengkhawatirkan – tanpa perbaikan. Akibatnya, kami menurunkan estimasi PDB Q3 kami menjadi sekitar 0,3% (atau 1,5% y/y). Juga survei bisnis NAB kemarin menunjukkan permintaan sektor swasta mulai Q4 pada tingkat tertekan."

“Di luar kelemahan jangka pendek itu, kami telah secara luas mempertahankan perkiraan pertumbuhan kami. Yaitu, dinamika utama di balik penilaian kami terhadap ekonomi terus dihadang oleh konsumen yang lemah dan penurunan yang signifikan dalam pembangunan perumahan. Kami juga sedikit menurunkan investasi bisnis. Sebagian yang mengimbangi ini adalah pengeluaran sektor publik yang kuat dan pertumbuhan ekspor. Perkiraan global kami secara luas tidak berubah."

"Singkatnya:

Menempatkan titik awal yang lebih rendah itu ke dalam perkiraan kami berarti pertumbuhan PDB tahun ini mungkin 1,6% (1,7%) dan sedikit menurunkan perkiraan 2020 menjadi 2,1% (2,2%) dan 2021 pada 2,5% (2,4%).

Selama tahun 2020 dan 2021 tidak berubah pada masing-masing 2,3% dan 2,6%

Sekali lagi itu tidak akan cukup untuk mengurangi pengangguran yang masih kita lihat sekitar 5,5% pada pertengahan hingga akhir 2020 dan hingga 2021.

Perkiraan inflasi inti tidak berubah dengan inflasi inti tidak kembali ke sekitar 2% (terendah) pada akhir 2021. Itu mencerminkan pertumbuhan upah yang lemah dan tekanan margin yang berkelanjutan – terutama pada grosir dan ritel.

Perkiraan kami jelas lebih rendah dari RBA – yang pada dasarnya mengharapkan pertumbuhan untuk kembali ke sekitar 2¾% hingga 3% ke depan. Mereka juga berbicara tentang ekonomi sebagai titik balik ke atas secara bertahap. Kami tidak melihat bukti tentang hal ini dalam waktu dekat. Pada perkiraan kami, stimulus kebijakan fiskal dan moneter diperlukan sekarang. Namun RBA sangat menandakan keyakinan mereka pada kinerja ekonomi yang lebih baik dan akan diam dan memantau untuk beberapa waktu. Karena itu kami telah menunda waktu penurunan suku bunga berikutnya dari Desember hingga Februari 2020. Kami juga bisa lebih dekat dengan kebijakan moneter yang tidak konvensional daripada yang biasanya diasumsikan dengan stimulus fiskal material yang tidak mungkin dalam waktu dekat.”