Australia: Beberapa Tanda Kemajuan Stabil Dalam Indeks Harga Upah (Q4) – Capital Economics

Menurut Paul Dales, Kepala Ekonom Australia dan Selandia Baru di Capital Economics, kenaikan pertumbuhan upah pada kuartal keempat mungkin merupakan pertanda pertama bahwa upah diuntungkan oleh pertumbuhan lapangan kerja baru-baru ini dalam ekonomi Australia.

Kutipan utama

"Tapi upah riil telah stagnan selama dua tahun. Dan kelebihan pasokan tenaga kerja dan kekuatan struktural jangka panjang akan mencegah pertumbuhan upah meningkat dengan cepat."

"Kenaikan 0,6% kuartal/kuartal dalam indeks harga upah mendorong tingkat pertumbuhan tahunan dari 2,0% menjadi 2,1% (perkiraan konsensus adalah 2,0%). Itulah kenaikan pertumbuhan upah 2 tahun berturut-turut. Namun sementara kenaikan 1,9% pada kuartal kedua menjadi 2,0% di ketiga terutama karena kenaikan upah minimum yang lebih besar dari biasanya pada 1 Juli, kenaikan pada kuartal keempat mungkin disebabkan oleh membaiknya pasar tenaga kerja."

"Memang, pertumbuhan upah di sektor swasta (1,9%) dan sektor publik (2,4%) tidak berubah. Tapi itu hanya karena pembulatan. Yang lebih penting lagi, pertumbuhan upah naik di sektor dan negara di mana aktivitas meningkat. Naik dari 1,2% pada kuartal ketiga menjadi 1,4% di posisi keempat di sektor pertambangan, dari 1,8% menjadi 1,9% di sektor konstruksi dan dari 1,5% menjadi 1,8% pada bisnis profesional. Ini juga meningkat dari 1,3% menjadi 1,5% di Australia Barat dan 2,2% menjadi 2,4% di Victoria, namun turun dari 2,1% menjadi 2,0% di New South Wales."

"Tapi bukan waktunya untuk mengeluarkan sampanye dan menyimpulkan bahwa era pertumbuhan upah sangat rendah telah berakhir karena ada beberapa alasan mengapa pertumbuhan upah hanya akan meningkat secara bertahap, mungkin sampai 2,3% pada akhir tahun ini dan menjadi 2,5 % tahun depan. Pertama, diperlukan beberapa tahun pertumbuhan pekerjaan yang layak untuk menyerap semua kelebihan pasokan di pasar tenaga kerja. Kedua, kemerosotan baru-baru ini dalam tarif yang diatur dalam kesepakatan tawar menawar perusahaan akan menahan pertumbuhan upah karena kesepakatan ini cenderung berlangsung selama beberapa tahun. Akhirnya, kekuatan jangka panjang globalisasi dan inovasi teknologi yang telah menahan pertumbuhan upah di mana-mana sepertinya tidak akan pudar segera."

"Maka, pertumbuhan upah tidak mungkin secara signifikan meningkatkan pertumbuhan pendapatan atau inflasi yang paling dasar tahun ini. Memang, setelah Anda menghapus inflasi, yang saat ini 2,0%, upah riil tidak meningkat selama dua tahun. RBA perlu melihat lebih banyak bukti bahwa kenaikan upah meningkat sebelum menaikkan suku bunga. Pandangan kami itu tidak akan terjadi sampai paruh kedua tahun depan."