USD: Fokus pada Lelang 3 Tahun Senilai $58 Miliar – ING

Menganalisis kinerja Valas dari perspektif spot dan total return selama sebulan terakhir mengungkapkan sekelompok empat mata uang yang menonjol. Ini adalah krone Norwegia, Pound Sterling, serta Dolar Australia dan Selandia Baru. Apa kesamaan GBO dengan mata uang komoditas ini? Imbal hasil tinggi. Seperti krone, sterling menawarkan imbal hasil tersirat di atas 4% per tahun. Ini penting karena, berdasarkan sifat jeda panjang The Fed, dolar juga memiliki imbal hasil di atas 4% p.a. dan mengambil posisi pendek terhadap dolar akan terbukti mahal kecuali investor mendapatkan waktu yang tepat

Setiap kabar baik kemungkinan positif untuk USD

"Data lapangan pekerjaan AS pada hari Jumat tidak memicu gelombang pesimisme lain terhadap ekonomi AS, dan kalender data AS minggu ini ringan kecuali rilis IHK bulan Mei besok – yang diprakirakan pada level yang teratur/lemah. Yang penting, tampaknya data harga yang hanya lemah tidak cukup untuk memulai kembali siklus pelonggaran The Fed. Misalnya, The Fed mungkin melihat swap inflasi USD 5 tahun, 5 tahun dan mencatatnya pada 2,5% yang sangat nyaman – tidak menunjukkan tanda-tanda kekhawatiran resesi/deflasi."

"Di radar, bagaimanapun, adalah lelang Treasury 3 tahun senilai $58 miliar malam ini. Jika ada minat yang meningkat dalam cerita de-dolarisasi, orang asing (yang memiliki sekitar 25% dari pasokan Treasury yang beredar) mungkin tidak menggulirkan kepemilikan Treasury yang jatuh tempo ke dalam penerbitan baru. Oleh karena itu, fokus akan berada pada tawaran tidak langsung di lelang dan juga ukuran umum keberhasilan lelang, seperti rasio bid-to-cover dan tail. Lelang yang buruk dapat menghidupkan kembali cerita dolar yang lebih lemah, di mana pasangan seperti USD/JPY dapat menyeret dolar lebih rendah dalam lingkungan yang lebih sulit untuk risiko."

"Tampaknya tidak ada katalis besar bagi DXY untuk bergerak di luar kisaran ketat 98,80 hingga 99,40 hari ini. Namun, waspadai setiap pembaruan tentang perundingan perdagangan AS-Tiongkok. Setiap kabar baik kemungkinan positif untuk dolar dalam lingkungan saat ini."