Yen Jepang Menyegarkan Level Tertinggi Multi-Bulan Terhadap USD Meskipun PDB Jepang Kuartal 4 Lebih Lemah

• Yen Jepang menarik arus safe-haven di tengah kekhawatiran perang dagang dan sentimen risk-off. 
• Revisi penurunan PDB Kuartal 4 Jepang tidak banyak mempengaruhi sentimen bullish JPY.
• Ekspektasi BoJ-Fed yang berbeda mendukung prospek penurunan lebih lanjut USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) naik ke level tertinggi baru multi-bulan terhadap rekan Amerikanya selama sesi Asia pada hari Selasa meskipun ada revisi penurunan pada laporan PDB Kuartal 4 Jepang, yang memperumit rencana Bank of Japan (BoJ) untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut. Penyempitan tajam baru-baru ini dalam perbedaan imbal hasil antara Jepang dan negara lain ternyata menjadi faktor kunci yang terus bertindak sebagai pendorong bagi JPY. Selain itu, sentimen risk-off semakin mendukung JPY sebagai safe-haven. 

Para pembeli JPY, sementara itu, tampaknya tidak terpengaruh oleh kekhawatiran bahwa Presiden AS Donald Trump dapat memberlakukan tarif baru terhadap Jepang. Di sisi lain, Dolar AS (USD) tetap tertekan di dekat level terendah multi-bulan di tengah meningkatnya taruhan bahwa perlambatan pertumbuhan AS yang dipicu tarif mungkin memaksa Federal Reserve (Fed) untuk menurunkan biaya pinjaman beberapa kali tahun ini. Hal ini, pada gilirannya, menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi pasangan mata uang USD/JPY adalah ke sisi bawah dan mendukung prospek kerugian lebih lanjut.

Yen Jepang terus mendapatkan dukungan dari ekspektasi BoJ-Fed yang berbeda, sentimen risk-off

• Data revisi dari Kantor Kabinet yang dirilis pada hari Selasa menunjukkan bahwa pertumbuhan ekonomi Jepang melambat menjadi 2,2% secara tahunan di kuartal keempat, lebih rendah dari estimasi awal kenaikan 2,8%. Secara kuartal-ke-kuartal, ekonomi tumbuh sebesar 0,6% dibandingkan dengan pertumbuhan 0,7% dalam data awal yang dirilis bulan lalu.
• Data ini menegaskan taruhan pasar bahwa Bank of Japan akan mempertahankan suku bunga kebijakan stabil pada pertemuan kebijakan berikutnya pada 18-19 Maret. Namun, para pedagang memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga BoJ lainnya secepatnya pada bulan Mei di tengah kekhawatiran tentang inflasi yang meluas di Jepang dan harapan bahwa kenaikan upah yang signifikan yang terlihat tahun lalu akan berlanjut tahun ini.
• Wakil Gubernur BoJ Shinichi Uchida mengisyaratkan pekan lalu bahwa bank sentral kemungkinan akan menaikkan suku bunga dengan kecepatan yang sejalan dengan pandangan dominan di kalangan pasar keuangan dan ekonom. Ini menjadi faktor kunci di balik lonjakan terbaru imbal hasil obligasi pemerintah Jepang bertenor 10 tahun ke level tertinggi sejak Oktober 2008 yang ditetapkan pada hari Senin. 
• Menteri Ekonomi Jepang Ryosei Akazawa menekankan pentingnya nilai tukar bergerak sesuai dengan fundamental ekonomi sambil menegaskan bahwa keputusan kebijakan moneter berada di tangan BoJ. Secara terpisah, Menteri Keuangan Jepang Shunichi Kato mengatakan bahwa suku bunga jangka panjang yang lebih tinggi dapat memiliki dampak luas pada ekonomi.
• Sementara itu, Menteri Perdagangan Jepang Yoji Muto mengatakan bahwa dia akan terus mendiskusikan tarif dengan AS dan tidak mengonfirmasi bahwa Jepang dibebaskan dari tarif baja. Tarif 25% Presiden AS Donald Trump terhadap impor baja dan aluminium global mulai berlaku pada hari Rabu. Selain itu, ada tarif lain yang direncanakan untuk 2 April. 
• Dolar AS terpuruk di dekat level terendahnya sejak November di tengah meningkatnya penerimaan bahwa Federal Reserve akan memulai siklus pemangkasan suku bunga lebih cepat di tengah tanda-tanda melemahnya pasar tenaga kerja AS. Hal ini, bersama dengan ketidakpastian mengenai kebijakan perdagangan Trump dan dampaknya terhadap pertumbuhan ekonomi AS, mendukung argumen untuk pelonggaran moneter lebih lanjut. 
• Para pedagang kini menantikan Laporan Lowongan Pekerjaan dan Survei Perputaran Tenaga Kerja (JOLTS) untuk mendapatkan dorongan di sesi Amerika Utara nanti. Namun, fokus akan tetap tertuju pada angka inflasi konsumen AS terbaru pada hari Rabu, yang akan mempengaruhi dinamika harga USD dan menentukan trajektori jangka pendek untuk pasangan USD/JPY. 

USD/JPY perlu konsolidasi sebelum penurunan berikutnya saat RSI harian tetap dekat zona jenuh jual

Dari perspektif teknis, Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian berada di ambang penembusan ke wilayah jenuh jual dan menyarankan agar para pedagang bearish berhati-hati. Oleh karena itu, akan lebih bijaksana untuk menunggu konsolidasi jangka pendek atau pemantulan moderat sebelum mengambil posisi untuk perpanjangan tren turun yang telah berlangsung selama dua bulan. Namun, setiap upaya pemulihan di atas hambatan langsung 147,25-147,30 kemungkinan akan menarik penjual baru menjelang level angka bulat 148,00. Ini diikuti oleh titik support horizontal kuat 148,60-148,70, yang kini berubah menjadi resistance, yang seharusnya bertindak sebagai titik penting dan membatasi pasangan USD/JPY. 

Di sisi lain, level swing low sesi Asia, di sekitar area 146,55-146,50, dapat menawarkan beberapa dukungan, di bawahnya pasangan USD/JPY dapat mempercepat penurunan menuju level 146,00. Jalur penurunan dapat meluas lebih jauh menuju support perantara 145,25 dalam perjalanan menuju level psikologis 145,00.